760亿转播协议，NBA球隊(duì)估值(zhí)集体飙升，2025年最有價(jià)值(zhí)的NBA球隊(duì)

文：奇史怪谈

编辑：奇史怪谈

2025年(nián)NBA球(qiú)隊(duì)估(gū)值(zhí)榜一(yī)出(chū)來(lái)，直(zhí)接(jiē)讓(ràng)人(rén)看傻了(le)眼，30支球(qiú)隊(duì)縂(zǒng)估(gū)值(zhí)超1600億(yì)美(měi)元(yuán)，平(píng)均每支球(qiú)隊(duì)值(zhí)54億(yì)，比(bǐ)四年(nián)前(qián)翻了(le)一(yī)倍(bèi)還(hái)多(duō)。

勇(yǒng)士(shì)隊(duì)以(yǐ)110億(yì)美(měi)元(yuán)坐稳第一(yī)，湖(hú)人(rén)隊(duì)100億(yì)美(měi)元(yuán)紧隨(suí)其(qí)後(hòu)，尼克斯隊(duì)也(yě)冲到(dào)了(le)97.5億(yì)美(měi)元(yuán)。

這(zhè)些球(qiú)隊(duì)的(de)估(gū)值(zhí)漲(zhǎng)得比(bǐ)火箭還(hái)快，背後(hòu)的(de)邏(luó)辑還(hái)真(zhēn)值(zhí)得好(hǎo)好(hǎo)说道说道。

头部(bù)球(qiú)隊(duì)的(de)估(gū)值(zhí)密码

勇(yǒng)士(shì)隊(duì)能(néng)成(chéng)为最(zuì)值(zhí)錢(qián)的(de)球(qiú)隊(duì)，一(yī)点都不(bù)意(yì)外，上(shàng)赛季(jì)他(tā)们营收(shōu)快9億(yì)美(měi)元(yuán)，比(bǐ)聯(lián)盟平(píng)均水平(píng)高(gāo)出(chū)一(yī)倍(bèi)還(hái)多(duō)。

赞助收(shōu)入(rù)、高(gāo)耑(duān)座位(wèi)收(shōu)入(rù)這(zhè)些，幾(jǐ)乎都排在(zài)聯(lián)盟前(qián)三，賺(zhuàn)錢(qián)能(néng)力(lì)确實(shí)强。

湖(hú)人(rén)隊(duì)就(jiù)有(yǒu)点意(yì)思了(le)，营收(shōu)比(bǐ)勇(yǒng)士(shì)隊(duì)少不(bù)少，估(gū)值(zhí)却能(néng)破百億(yì)。

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這(zhè)背後(hòu)靠的(de)就(jiù)是(shì)硬(yìng)實(shí)力(lì)，洛(luò)杉矶的(de)黄金市(shì)場(chǎng)、幾(jǐ)十年(nián)的(de)球(qiú)隊(duì)历史，還(hái)有(yǒu)全(quán)球(qiú)范围內(nèi)的(de)粉絲(sī)基础。

顶级球(qiú)隊(duì)幾(jǐ)十年(nián)才会出(chū)售一(yī)次，這(zhè)种稀缺性讓(ràng)它的(de)估(gū)值(zhí)倍(bèi)數(shù)达到(dào)18.1倍(bèi)，堪比(bǐ)软件公司。

尼克斯隊(duì)也(yě)是(shì)同理，纽约的(de)市(shì)場(chǎng)摆在(zài)那(nà)儿，哪怕球(qiú)隊(duì)成(chéng)绩不(bù)算顶尖，估(gū)值(zhí)也(yě)能(néng)稳居第三。

本來(lái)以(yǐ)为球(qiú)隊(duì)估(gū)值(zhí)全(quán)看战绩和营收(shōu)，後(hòu)來(lái)发现品牌和市(shì)場(chǎng)才是(shì)硬(yìng)通货。

這(zhè)三支球(qiú)隊(duì)组成(chéng)的(de)“百億(yì)俱乐部(bù)”，完美(měi)诠释了(le)什(shén)麽(me)叫“背靠大(dà)树好(hǎo)乘凉”。

全(quán)聯(lián)盟漲(zhǎng)價(jià)的(de)核心(xīn)動(dòng)力(lì)

不(bù)光头部(bù)球(qiú)隊(duì)值(zhí)錢(qián)，整个NBA都在(zài)集躰(tǐ)漲(zhǎng)價(jià)，最(zuì)底层的(de)灰熊隊(duì)，估(gū)值(zhí)都漲(zhǎng)到(dào)35億(yì)了(le)。

近期幾(jǐ)笔交易更(gèng)能(néng)说明问题，凯尔特人(rén)隊(duì)以(yǐ)67億(yì)美(měi)元(yuán)被收(shōu)購(gòu)，就(jiù)连實(shí)力(lì)排在(zài)聯(lián)盟後(hòu)三分之(zhī)一(yī)的(de)开拓者(zhě)隊(duì)，估(gū)值(zhí)都有(yǒu)42.5億(yì)。

這(zhè)波漲(zhǎng)價(jià)的(de)最(zuì)大(dà)推手(shǒu)，是(shì)即将生效的(de)新(xīn)轉(zhuǎn)播協(xié)议。

NBA和迪士(shì)尼、亞(yà)马逊這(zhè)些巨头签了(le)11年(nián)760億(yì)美(měi)元(yuán)的(de)合同，从下赛季(jì)开始，每年(nián)能(néng)多(duō)賺(zhuàn)40億(yì)美(měi)元(yuán)。

這(zhè)笔稳定的(de)现金流，讓(ràng)投資(zī)者(zhě)们看到(dào)了(le)賺(zhuàn)錢(qián)的(de)希(xī)望，自然(rán)愿意(yì)給(gěi)球(qiú)隊(duì)更(gèng)高(gāo)估(gū)值(zhí)。

商(shāng)业赞助的(de)爆发也(yě)功不(bù)可没，过去五个赛季(jì)，球(qiú)隊(duì)的(de)合作伙伴數(shù)量幾(jǐ)乎翻倍(bèi)。

球(qiú)衣上(shàng)的(de)“补丁”广告、場(chǎng)館(guǎn)冠名這(zhè)些，都成(chéng)了(le)球(qiú)隊(duì)的(de)搖(yáo)錢(qián)树。

聯(lián)盟還(hái)在(zài)不(bù)断吸引(yǐn)新(xīn)行业、新(xīn)地(dì)区的(de)品牌加(jiā)入(rù)，賺(zhuàn)錢(qián)的(de)路子越(yuè)來(lái)越(yuè)宽。

新(xīn)場(chǎng)館(guǎn)成(chéng)估(gū)值(zhí)加(jiā)速器

要说最(zuì)能(néng)讓(ràng)球(qiú)隊(duì)估(gū)值(zhí)飙升的(de)操作，那(nà)一(yī)定是(shì)建新(xīn)房，快船隊(duì)就(jiù)是(shì)最(zuì)好(hǎo)的(de)例子，之(zhī)前(qián)25年(nián)一(yī)直(zhí)租别人(rén)的(de)場(chǎng)館(guǎn)，2024年(nián)终於(yú)有(yǒu)了(le)自己的(de)新(xīn)主場(chǎng)。

没想到(dào)這(zhè)一(yī)下，营收(shōu)直(zhí)接(jiē)增长61%，估(gū)值(zhí)也(yě)漲(zhǎng)了(le)36%，达到(dào)75億(yì)美(měi)元(yuán)。

新(xīn)場(chǎng)館(guǎn)的(de)好(hǎo)処(chù)太多(duō)了(le)，能(néng)卖更(gèng)贵的(de)高(gāo)耑(duān)座位(wèi)，能(néng)吸引(yǐn)更(gèng)高(gāo)级的(de)赞助商(shāng)，還(hái)能(néng)承(chéng)办更(gèng)多(duō)非NBA赛事賺(zhuàn)外快。

现在(zài)越(yuè)來(lái)越(yuè)多(duō)球(qiú)隊(duì)加(jiā)入(rù)建館(guǎn)大(dà)潮，雷霆隊(duì)能(néng)拿(ná)到(dào)8.5億(yì)美(měi)元(yuán)公共資(zī)金建館(guǎn)，马刺隊(duì)也(yě)在(zài)推进新(xīn)場(chǎng)館(guǎn)项目，费城76人(rén)隊(duì)、独行侠隊(duì)也(yě)没闲着。

建場(chǎng)館(guǎn)就(jiù)像(xiàng)是(shì)給(gěi)球(qiú)隊(duì)换了(le)个“黄金外壳”，不(bù)仅能(néng)提(tí)升球(qiú)隊(duì)的(de)硬(yìng)件水平(píng)，更(gèng)能(néng)直(zhí)接(jiē)带動(dòng)商(shāng)业價(jià)值(zhí)暴漲(zhǎng)。

這(zhè)种一(yī)本萬(wàn)利的(de)买卖，球(qiú)隊(duì)老板们自然(rán)愿意(yì)干。

估(gū)值(zhí)背後(hòu)的(de)争议与挑战

虽然(rán)NBA球(qiú)隊(duì)估(gū)值(zhí)漲(zhǎng)得热闹，但争议也(yě)不(bù)少，有(yǒu)銀(yín)行家(jiā)就(jiù)说，湖(hú)人(rén)隊(duì)100億(yì)美(měi)元(yuán)的(de)估(gū)值(zhí)有(yǒu)点虚，用混合估(gū)值(zhí)法算下來(lái)，真(zhēn)實(shí)價(jià)值(zhí)可能(néng)在(zài)80到(dào)90億(yì)美(měi)元(yuán)之(zhī)间。

争议的(de)核心(xīn)在(zài)於(yú)估(gū)值(zhí)邏(luó)辑不(bù)一(yī)樣(yàng)，勇(yǒng)士(shì)隊(duì)是(shì)靠真(zhēn)金白銀(yín)的(de)营收(shōu)和利润支撑估(gū)值(zhí)，而(ér)湖(hú)人(rén)隊(duì)、尼克斯隊(duì)更(gèng)多(duō)靠品牌溢(yì)價(jià)。

還(hái)有(yǒu)太阳隊(duì)和森林狼隊(duì)，上(shàng)赛季(jì)都出(chū)现了(le)虧(kuī)损，却依然(rán)能(néng)有(yǒu)50多(duō)億(yì)的(de)估(gū)值(zhí)，這(zhè)背後(hòu)更(gèng)多(duō)是(shì)靠聯(lián)盟整躰(tǐ)的(de)红利。

球(qiú)隊(duì)賺(zhuàn)錢(qián)的(de)路上(shàng)也(yě)有(yǒu)绊脚石，美(měi)國(guó)地(dì)方躰(tǐ)育电视网陷(xiàn)入(rù)動(dòng)荡，讓(ràng)一(yī)些球(qiú)隊(duì)失去了(le)重要的(de)本地(dì)收(shōu)入(rù)來(lái)源(yuán)。

而(ér)且像(xiàng)760億(yì)美(měi)元(yuán)這(zhè)樣(yàng)的(de)大(dà)轉(zhuǎn)播協(xié)议，以(yǐ)後(hòu)很难再(zài)遇到(dào)，未來(lái)怎麽(me)持續(xù)增长，還(hái)是(shì)个未知數(shù)。

不(bù)过聯(lián)盟內(nèi)部(bù)人(rén)士(shì)都很乐觀(guān)，他(tā)们觉得NBA掌控着核心(xīn)內(nèi)容和知識(shí)产权，未來(lái)還(hái)有(yǒu)很多(duō)变现方式没被挖掘。

就(jiù)像(xiàng)幾(jǐ)年(nián)前(qián)没人(rén)能(néng)想到(dào)數(shù)据权益能(néng)賺(zhuàn)錢(qián)，现在(zài)已经成(chéng)了(le)新(xīn)的(de)收(shōu)入(rù)增长点。

縂(zǒng)的(de)來(lái)说，2025年(nián)NBA球(qiú)隊(duì)估(gū)值(zhí)的(de)暴漲(zhǎng)，是(shì)轉(zhuǎn)播協(xié)议、商(shāng)业赞助、新(xīn)場(chǎng)館(guǎn)建设和全(quán)球(qiú)化布侷(jú)共同作用的(de)结果。

虽然(rán)存在(zài)一(yī)些争议和挑战，但投資(zī)者(zhě)对NBA的(de)热情絲(sī)毫未减，未來(lái)隨(suí)着新(xīn)轉(zhuǎn)播協(xié)议落地(dì)和海外市(shì)場(chǎng)拓展，球(qiú)隊(duì)估(gū)值(zhí)大(dà)概率(lǜ)還(hái)会继續(xù)上(shàng)漲(zhǎng)。

NBA的(de)商(shāng)业化之(zhī)路，确實(shí)給(gěi)全(quán)球(qiú)躰(tǐ)育聯(lián)盟树立了(le)一(yī)个成(chéng)功的(de)榜樣(yàng)。